베트남주식이야기 - FPT (FPT CORPORATION, FPT.VN)

 

 

 

 FPT (FPT CORPORATION, FPT.VN)

 

 
해외기업분석: 베트남
FPT (FPT CORPORATION, FPT.VN)
베트남 IT를 이끄는 첨병

 

동남아 IT서비스 산업의 강자일 뿐 아니라, 베트남 2위 초고속인터넷 사 업자로서 지속적인 성장 기대. 또한, 새로운 IT산업의 변화에 빠르게 대 응하기 위한 자율주행, IoT(사물인터넷) 등 미래 성장 동력에도 적극적으
  로 투자하고 있어 성장 잠재력 보유

베트남 대표 IT기업
 
Company Comment │2017. 8. 22

 

Not Rated
※국내 비교기업: KT(030200.KS)
현재가 (’17/8/11) 49,450동
업종 정
 
베트남 1위 IT서비스 회사인 FPT는 소프트웨어 개발, 시스템 통합, IT서비
스, 통신, 기술 제품 유통 및 고품질의 IT인재 교육 등 IT 및 통신 비즈니
 
시장
Vietnam VN Index
 
호치민 증권
 
스를 핵심으로 운영하고 있음. 동사는 크게 1)기술, 2)통신, 3)IT 제품 유통, 4) 교육 및 기타 등 4가지 사업을 영위

통신 사업은 경제 성장과 중산층 확대로 베트남 초고속인터넷 가입자 시장 이 빠르게 성장할 것이며, 이에 따라 2위 사업자인 동사의 수혜도 예상됨. 특히 주요 도시의 초고속인터넷 망 구축이 완료됨에 따라 수익성 개선도 동시에 나타날 것. 기술 사업은 IT아웃소싱 및 소프트웨어 매출 성장이 지 속되고, 새로운 IT산업의 변화에 발빠르게 대응하면서 중장기 사업 전망도 긍정적

IT산업의 변화에 발빠르게 대응
동사는 미래 중장기 사업 방향과 관련 S.M.A.C(Social(소셜), Mobile(모바 일), Analytics(빅데이터 분석), Cloud(클라우드))를 설정하였고, 최근 빠르 게 변화하는 IT 산업에 발빠르게 대응하고 있음. IoT와 AI(인공지능), 자율 주행과 같은 새로운 기술변화에 대한 투자도 조금씩 나타나고 있어 중장기 성장 잠재력 기대 투자하고 있음. 또한 2016년 자율주행 R&D조직을 신설 하고 ADAS(첨단 운전자 지원시스템) 개발에 착수하는 등 베트남 내 1위 IT사업자로서 성장 잠재력 확충에 노력
 

 
기업개요
— 1988년 설립된 FPT는 기업용 소프트웨어, 인터넷 통신, 휴대전화 등 IT기기 소매 판매, 시스템 수탁 개발 등을 총망라하는 종합 IT기업으로 베트남 경제를 이끄는 주역. 베트남 50대 기업에 기술 분야 기업으로는 유일하게 이름을 올리고 있음
— 베트남 IT아웃소싱 사업 1위, 초고속 인터넷 사업 2위 업체임. IT아웃소싱 사업은 일본, 한국, 중국을 포함 하여 21개국에서 사업 전개하고 있음

사업별 매출비중
- 2017년 상반기 사업별 매출은 IT제품 유통(distribution and retailing) 57%, 기술 22%, 통신 18%, 교육 2% 등으로 구성
- 중장기적으로 Technology 분야인 IT아웃소싱 사업의 성장이 가장 유망하며, 초고속인터넷도 가입자 성장에 따라 매출 성 장이 기대됨
 
- 현재 동사 매출 중 가장 큰 비중을 차지하는 부분은 IT제품 유통인데 핸드폰, 태블릿PC, 노트북, 데스크톱 등을 FPT Trading과 FPT shop을 통해 유통하고 있음
 

영업 실적 추이
- 통신과 기술부문 매출의 성장에 힘입어 동사 매출액은 증가 추세에 있음
- 2016년 매출액은 39.5조동(1조9,869억원, +4.1% y-y), 영업이 익은 3.0조동(1,509억원, +3.9% y-y)을 기록했으며 2017년 매 출액은 전년대비 12.7% 증가한 44.5조동(2조2,384억원), 영업 이익은 전년대비 17.7% 증가한 3.6조동(1,811억원)을 기록할 것으로 전망
- 2017년 예상 Capex(설비투자)는 1.5조동(755억원)으로 전년동 기대비 2,650억동(133억원) 감소할 전망. 이는 2016년 초고속 인터넷 설비 구축 완료되었기 때문
자료: Bloomberg, NH투자증권 리서치본부

 

1. Technology(기술) – 해외 매출과 소프트웨어 매출 성장세 양호

 
Technology 1) 소프트웨어
아웃소싱

2) 소프트웨어 솔루션/시스템 통합
/IT서비스
 
2016년 기술 부문 전체 매출에서 해외 매출은 약 58%를 차지했다. 동사는 ‘해외로 나아가자(Going Global)’는 전략으로 베트남 국내에만 집중하고 있는 경쟁사와 차 별화하고 있다. 2012~2016년 기술부문 매출은 연평균(CAGR) 14% 성장했고 그 중에서도 해외매출은 연평균(CAGR) 35% 성장했다.

베트남 GDP성장은 2017년에도 성장폭이 미미했다. GDP 대비 예산적자율은 수년 간 상승해왔고 정부는 정보 기술 분야를 포함한 많은 영역에서 비용을 삭감해왔다. 특히 2011년 이후 현재까지 은행산업은 악성부채 해소에 집중하였는데, 이는 하드 웨어 관련 프로젝트의 부재로 이어졌다. 때문에 지난 5년간 동사 기술부문 하드웨 어 매출은 크게 감소했으며, 전체 매출에서 차지하는 비중도 현저히 줄어들었다. 하 지만 ‘해외로 나아가자’는 전략과 함께 소프트웨어에 집중하는 자회사 덕에 소프트 웨어 매출 비중이 증가해왔고 향후에도 소프트웨어 부문 성장은 동사의 핵심 성장 동력이 될 것으로 기대된다.
 

 

FPT Software(소프트웨어) – 동남아시아의 선두적인 IT 아웃소싱 기업

 
FPT Software
- 소프트웨어 아웃소싱
 
동사는 2013년도부터 세계 100대 아웃소싱 기업으로 선정되었고 현재 AWS 고급 컨설팅, Microsoft 및 SAP 골드 파트너이다. 또한 지난 10년간 8,000개 이상의 소 프트웨어 아웃소싱 프로젝트와 400 여개 이상의 글로벌 고객, 그리고 특정 산업에 대한 광범위한 연구로 노하우를 축적해왔다.
동사의 소프트웨어 아웃소싱 매출에서 일본은 가장 큰 비중인 55%를 차지한다. 2016년 일본에서의 매출은 전년동기대비 52% 증가하여 가장 높은 성장률을 기록 했다. FPT Japan은 일본에서 상위 50위권 IT기업에 이름을 올리고 있다.

2016년 소프트웨어 아웃소싱 매출의 29%는 Top5 고객사로부터 발생했다. 1백만 달러(11억4천만원), 5백만달러(57억2천만원)의 매출을 창출해내는 소프트웨어 아웃 소싱 고객수가 2015년 대비 증가했다(매출 1백만달러 이상 고객: 2014년 24개-
>2015년 25개->2016년 27개, 매출 5백만달러 이상 기업: 2014년 5개->2015년 3개->2016년 10개). 더 높은 매출을 창출해내는 기업과의 계약건수를 늘리기 위 해 동사는 명성을 높이는데 주력할 것이다.
 

 
FPT IS
- 소프트웨어 솔루션
+ IT서비스
+시스템 통합
 
선진국에서 주로 발생하는 소프트웨어 아웃소싱 매출과는 달리 소프트웨어 솔루션
+IT서비스+시스템통합 매출은 베트남과 캄보디아, 미얀마 그리고 방글라데시와 같은 개발도상국에서 발생한다.

동사는 의료 분야에서 FPT.e Hospital이라는 클라우드 기반의 서비스를 통해 진료 기록 및 의료 기술의 신속한 공유, 환자의 대기시간 단축, 신속한 결제 등 의료 서 비스의 품질 향상 방안을 연구하고 있다. 또한 자회사인 FPT IS를 통해 도시 기 능 관련 사업인 지능형교통시스템(ITS)을 개발하고 있다. 지능형교통시스템은 트래 픽 제어 시스템, 트래픽 모니터링과 정보 수집 시스템, 트래픽 업데이트 시스템, 안 전과 보안 시스템, 긴급상황 제어 시스템 등으로 구성된다.
 

 

IT 산업의 주요 이슈를 빠르게 예측하여 중장기 사업방향으로 설정

 
“S.M.A.C”
Social(소셜), Mobile(모바일), Analytics(빅데이터분석
), Cloud(클라우드)
 
‘베트남의 빌게이츠’로 불리는 동사의 쯔엉자빙 회장은 세계 전체가 디지털로 전환 하는 추세에 있기 때문에 디지털 트랜스포메이션을 앞으로 15년을 결정할 사업영 역으로 보고 이 분야에 대한 노력을 아끼지 않고 있다.

동사는 미래의 사업 방향을 Social(소셜), Mobile(모바일), Analytics(빅데이터 분 석), Cloud(클라우드) 등 S.M.A.C 4가지로 설정하였다.

2017년 1월 동사는 마이크로소프트와 클라우드 도입에 관한 전략적 파트너십을 체 결했다. 이를 계기로 베트남에서 기업의 운영 시스템 전반에 마이크로소프트 클라 우드 컴퓨팅 기술을 도입하는 첫 번째 회사가 되었다. 클라우드 컴퓨팅의 도입은 향후 동사의 운영 효율성 제고 및 기업 경쟁력 강화에 크게 기여할 것으로 기대된 다.

뿐만 아니라, 최근 발빠르게 변화하고 있는 IT산업의 주요 이슈에 대한 투자도 본 격화하고 있는데, IoT(사물인터넷), AI(인공지능), 자율주행과 같은 기술에도 높은 관심을 보이면서 여러가지 투자를 진행하고 있는데, 이로 인한 중장기 성장에 대한 잠재성도 충분히 있는 것으로 판단한다.
 

2. Telecom(통신) –초고속 인터넷 설비 구축을 통한 수익성 제고

 
경제 성장으로 통신서비스의 가입자 확대 기대
 
베트남 초고속 인터넷 시장에서는 VNPT, Viettel 그리고 FPT 등 크게 세 사업자 가 경쟁하고 있다. FPT Telecom은 현재 초고속 인터넷 시장에서 약 20%를 점유 하고 있다. Viettel이 독보적인 시장 선두주자이지만 FPT Telecom은 경쟁사인 VNPT, Viettel에 맞서 가입자 유치, 시장점유율 유지 및 확보에 주력할 예정이다.

국제전기통신연합 ITU가 발표한 자료에 따르면, 베트남의 초고속 인터넷 가입자수 는 2013년 기준 약 515만 명이었고, 2014, 2015년에는 각각 약 600만 명, 760만 명으로 증가한 것으로 알려져 있다.

9,300만명 수준의 베트남 인구를 감안하면 베트남 초고속인터넷 보급율은 이제
10%에도 못미치기 때문에 향후 잠재적인 성장은 상당히 클 것으로 예상한다. 특 히, 개발도상국들은 전통적으로 경제 성장과 중산층 확대에 따른 통신서비스 가입 자 확대와 시장의 성장으로 이어져 왔는데, 베트남에서도 이러한 성장세는 당분간 이어질 것으로 판단한다.
 

 
주요 도시 초고속인터넷 망 구축 완료. 본격적인 가입자 확대 예상
 
국제전기통신연합 ITU가 발표한 자료에 따르면, 베트남의 초고속 인터넷 가입자수 는 2013년 기준 약 515만 명이었다. 그 후 가입자 수가 점차 증가하여 2014, 2015년에는 각각 약 600만 명, 760만 명으로 집계되었다.

2016년 호치민과 하노이를 포함한 주요 도시에 초고속인터넷(광섬유) 케이블이 구 축 완료됨에 따라 할당되었던 비용들이 감소하면서 FPT Telecom의 사업효율성이 제고될 것으로 기대된다. 또한, FPT Telecom은 8,000억동(402억원)을 투자하여 초고속인터넷 케이블을 second-tier 도시(다낭, 껀터, 하이퐁)에도 구축해나갈 계획 이며 이를 통해 동사 가입자수는 향후 3-5년 뒤에도 꾸준히 증가하면서 수익성 제 고에 기여할 것으로 전망한다.

장기적으로 자회사 FPT Telecom은 성장 잠재력을 보유하고 있고 효율적으로 운 영되고 있어 FPT 매출 성장에 기술 부문 다음으로 크게 기여할 것으로 기대된다.